Comment la note de crédit du Sénégal est passée de « B- » à « CCC+

L’agence de notation S&P a abaissé la note de crédit du Sénégal de « B- » à « CCC+ » le 14 novembre 2025, en raison de « finances précaires » et de préoccupations croissantes concernant la dette publique du pays. Cela place le Sénégal dans une catégorie de risque de défaut substantiel et est accompagné d’une « CreditWatch » avec une implication négative, ce qui signifie qu’une nouvelle baisse de note est possible.

Le Sénégal a vu sa note souveraine à long terme en devises étrangères abaissée à « CCC+ » par S&P Global Ratings, de « B- ».  L’agence a également placé le pays sur « CreditWatch » (surveillance) avec croissance du risque, ce qui suggère des baisses supplémentaires possibles si le gouvernement ne refinance pas ses échéances commerciales à venir.

Parallèlement :
•             La note à court terme en devises étrangères est abaissée à « C ».
•             La note souveraine à long terme en monnaie locale (« local currency sovereign credit rating ») est maintenue à « B- ».

S&P justifie ses mesures par :
•             des besoins de financement public particulièrement élevés pour 2026 : les besoins bruts de financement sont estimés à 26 % du PIB selon les chiffres officiels du Sénégal, et à environ 29 % du PIB selon l’estimation plus prudente de S&P.

•             une charge de la dette publique déjà très élevée : la dette du Sénégal s’élèverait à 119 % du PIB à fin 2024, sans tenir compte des arriérés budgétaires et des engagements des entités liées à l’État qui ajouteraient environ 9 % de PIB, ce qui classe le pays parmi les plus endettés de la catégorie spéculative.

•             la suspension du programme du International Monetary Fund (IMF) de 1,8 milliard $ en octobre 2024, ce qui réduit l’accès du Sénégal à des financements à conditions avantageuses.

•             le recours accru à des emprunts régionaux : bien que le Sénégal ait exécuté environ 70 % de son programme de financement 2025 en empruntant sur des marchés régionaux, ces emprunts ont des coûts plus élevés (rendements dépassant 7 %) et des maturités plus courtes que les prêts concessionnels.

S&P mentionne que le Sénégal pourrait voir sa note rehaussée si le pays réussit à refinancer ses échéances à venir et à mettre en œuvre une consolidation budgétaire efficace.